Rapport

Revue économique et financière – juin 2025

19 juin 2025

Ce rapport fournit une estimation en cours d’exercice du taux de la croissance du produit intérieur brut (PIB) du Canada et du solde budgétaire du gouvernement du Canada en 2024-2025 selon les données publiées depuis les Perspectives économiques et financières de mars 2025 jusqu’au 13 juin 2025, inclusivement. Tous les taux présentés correspondent à des taux annualisés, sauf indication contraire.

Highlights

Le PIB réel du Canada a connu une croissance plus forte que prévu, soit 2,2 %, au premier trimestre de 2025, alors que les entreprises ont augmenté leurs exportations et leurs stocks en prévision des nouveaux droits de douane américains.
Nous nous attendons à ce que le PIB réel du Canada stagne au deuxième trimestre de 2025. Les données récentes indiquent que l’économie canadienne a ralenti au deuxième trimestre en raison de la rétrocession des stocks accumulés avant l’imposition des droits de douane et de l’impact négatif des nouveaux droits de douane américains sur les exportations.
Le solde budgétaire du gouvernement pour 2024-2025 devrait afficher un déficit de 46,0 milliards de dollars (1,5 % du PIB). Ce montant est inférieur de 4,3 milliards de dollars à notre prévision de référence du coût des propositions électorales pendant la campagne de 2025, qui ne tenait pas compte de l’impact des droits de douane ou des mesures de rétorsion. Le ratio de la dette au PIB devrait chuter à 41,5 % du PIB en 2024-2025, comparativement à 42,1 % en 2023-2024.
Le gouvernement a introduit un nouveau point d’ancrage du budget de fonctionnement et s’est engagé à équilibrer ce « budget » d’ici 2028-2029. La définition des dépenses « de fonctionnement » ou « autres que de fonctionnement/en capital » n’est pas claire à l’heure actuelle. Le DPB n’est donc pas en mesure de déterminer si les initiatives récentes du gouvernement en matière de politique budgétaire sont compatibles avec la réalisation de son objectif budgétaire.