Perspectives économiques et financières – Septembre 2025 - Bureau du directeur parlementaire du budget

Ce rapport fournit une projection de référence pour aider les parlementaires à évaluer les résultats économiques et budgétaires possibles dans le cadre des politiques actuelles.

Highlights

Le DPB a revu à la baisse ses perspectives économiques. Compte tenu de l’incertitude croissante entourant les échanges commerciaux et de l’application des droits de douane, la croissance du PIB réel devrait s’établir en moyenne à 1,2 % par an en 2025 et en 2026. Même si la croissance économique devrait rebondir pour s’établir à 1,8 % en 2027, la détérioration structurelle des conditions commerciales devrait faire baisser le niveau du PIB réel de 0,5 % d’ici 2030.

Le PIB nominal, la mesure la plus élargie de l’assiette fiscale de l’État, devrait être inférieur de 12,9 milliards de dollars par an, en moyenne, sur la période 2025-2029, principalement en raison de l’effet durable des droits de douane et des conditions commerciales moins favorables avec les États-Unis.

Les perspectives financières du statu quo du DPB incluent les nouvelles mesures annoncées depuis l’Énoncé économique de l’automne de 2024, qui s’élèvent à 115,1 milliards de dollars en nouvelles dépenses (nettes) sur la période s’échelonnant de 2024-2025 à 2029-2030.

Le DPB prévoit une forte augmentation du déficit budgétaire, qui passerait de 51,7 milliards de dollars (1,7 % du PIB) en 2024-2025 à 68,5 milliards de dollars (2,2 % du PIB) en 2025-2026, en raison d’une croissance économique plus faible et de mesures supplémentaires affectant à la fois les recettes et les dépenses.

En supposant qu’aucune nouvelle mesure ne soit introduite et que les mesures temporaires existantes prennent fin comme prévu, le déficit budgétaire devrait descendre légèrement, mais restant proche de 60 milliards de dollars à moyen terme, la croissance des recettes ne dépassant que légèrement celle des dépenses.

En raison de déficits budgétaires persistants de plus de 1 % du PIB, le ratio de la dette fédérale au PIB, estimé à 41,7 % en 2024-2025, devrait s’établir à plus de 43 % à moyen terme. Par rapport à nos perspectives de mars, le ratio de la dette fédérale au PIB est supérieur de 4,5 points de pourcentage en 2029-2030 et ne devrait plus être sur une trajectoire descendante à moyen terme.