Perspectives économiques et financières – Octobre 2026 - Bureau de la directrice parlementaire du budget

Le présent rapport fournit une projection de référence pour aider les parlementaires à évaluer les résultats économiques et budgétaires possibles dans le cadre des politiques actuelles.

Highlights

**Le BDPB a mis à jour ses perspectives économiques et financières publiées en juin 2026.**

La croissance du PIB réel devrait être inférieure à celle projetée en juin et s’établir à 0,9 % en 2026, puis à 1,5 % en 2027, sous l’effet de l’évolution des droits de douane et des conditions commerciales, tandis que la croissance du PIB nominal devrait être plus élevée et atteindre 5,6 % et 3,4 %, et ce, en raison de la hausse des prix, notamment ceux du pétrole et des produits de base.

La hausse du PIB nominal a amélioré les revenus depuis juin. La marge de manœuvre financière additionnelle est concentrée au début de la période, atteignant un sommet de 15,5 milliards de dollars en 2026-2027, avant de diminuer à 3,4 milliards de dollars en 2030-2031. Les nouvelles dépenses et les mesures fiscales annoncées par la suite devraient entraîner des coûts additionnels de 52,6 milliards de dollars au cours de ces cinq années, atteignant 12,9 milliards de dollars en 2030-2031. Dans ce contexte, le BDPB prévoit une amélioration du déficit projeté en 2026-2027 à 63,3 milliards de dollars. En revanche, en 2030-2031, le déficit atteindrait 67,8 milliards de dollars, ce qui représente une détérioration de 9,5 milliards de dollars par rapport à nos perspectives de juin.

Le BDPB prévoit que le gouvernement atteindra sa cible budgétaire relative au budget de fonctionnement en 2028-2029, avec un excédent de 6,2 milliards de dollars, après un léger déficit projeté en 2027-2028. Le BDPB prévoit que le gouvernement n’atteindra pas sa deuxième cible budgétaire, soit maintenir le ratio du déficit au PIB sur une trajectoire descendante, ce ratio devant augmenter en 2027-2028, puis légèrement en 2029-2030. Les nouvelles mesures qui seront annoncées dans le budget de 2026 pourraient modifier le moment où l’une ou l’autre des cibles budgétaires sera atteinte, ainsi que son profil. Dans l’ensemble, les deux cibles budgétaires imposent une discipline budgétaire limitée en matière de dépenses et d’emprunts publics.

Le BDPB s’attend à ce que les emprunts fédéraux augmentent beaucoup plus rapidement que les déficits, lesquels sont mesurés selon la méthode de la comptabilité d’exercice. Au cours des cinq prochaines années, les déficits cumulés devraient totaliser 333,3 milliards de dollars, tandis que les emprunts fédéraux devraient augmenter de 732,9 milliards de dollars. Cette hausse s’explique par les emprunts contractés par le gouvernement pour financer des prêts, des investissements en immobilisations, des acquisitions de matériel de défense et d’autres actifs financiers qui, selon la méthode de la comptabilité de caisse, s’ajoutent à la dette fédérale.

Le ratio de la dette fédérale au PIB, qui constitue la mesure traditionnelle de la viabilité financière, devrait augmenter chaque année, pour passer de 40,8 % en 2026-2027 à 42,6 % en 2030-2031. Le BDPB prévoit que la dette fédérale par habitant passera de 29 811 $ en 2021-2022 à 33 436 $ en 2026-2027 et à 39 191 $ en 2030-2031.